Für Wroth möglicherweise Nachahmung der byzantinischen Prägungen aus Alexandria (ΠAH als verderbte Form von AΛEΞ). Für Kubitschek könnte es sich um eine Prägung aus der Zeit der Belagerung von Alexandria handeln, ΠAH wohl Münzstättekürzel von Panopolis oder Panephysis.
C. Foss überlegt, ob es sich, aufgrund einer fehlenden Nominalangabe eve. um eine Art Wertmarke für Pilger handelt ("some kind of pilgrim tokens"). Aufgrund der Legende im Abschnitt verortet er die Herstellung (meist gegossen) vorsichtig in Panopolis in Oberägypten. Zudem gibt er an, dass diese Stücke auch dem miaphysitischen Patriarchen von Alexandria Benjamin (622-661 n. Chr.) der von Heraclius abgesetzt wurde, und sich nach einem Aufenthalt in der Nähe von Alexandria nach Oberägypten begab (C. Foss, 2008, 104).
Vorderseite: Panzerbüsten des Heraclius I. (l.) und des Heraclius Constantinus (r.) in der Vorderansicht. Zwischen ihnen ein langes Kreuz.
Rückseite: Ein Kreuz zwischen A-Ɯ. Im Abschnitt ΠAH.
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